这个国庆黄金周（zhōu）假期，在（zài）拥堵的高速上（shàng）或者车厢里，总能听到“王炸”“碰（pèng）”“将军（jun1）”以及那段（duàn）熟悉的结束（shù）音乐。果不其然（rán），笔者在（zài）闲暇时候留意（yì）下（xià）周围的朋友，大（dà）家还是（shì）下意（yì）识（shí）的（de）选择（zé）斗地主、打麻将、象（xiàng）棋等休闲棋牌游戏。

趁着假期，我研（yán）究了下棋牌游（yóu）戏行业的上市公（gōng）司（sī）。

一、先说一下棋牌游（yóu）戏的行业趋势

近年来中国游（yóu）戏产业发（fā）展迅速，2019年全年市场规模超过了2300亿（yì）元（yuán），同比（bǐ）增长7.67%；游戏用户规模为6.4亿人，同比增长2.24%。

棋牌游戏方面，2018年国内棋牌（pái）用户数高达5.79亿（yì）人（rén），同（tóng）比（bǐ）增长108%。2018年上半（bàn）年，棋牌游戏过审（shěn）数量达300多款，超过过审游戏总数（shù）的60%，带（dài）动了同期用户数量的大幅增长。棋（qí）牌游（yóu）戏可以说是占据了手游市场的半壁江山。2019年，棋牌游（yóu）戏市场预计将实现销售收（shōu）入（rù）445.3亿元，同比增长（zhǎng）75.18%。

不过，近两年，游戏行业（yè）的监管日益趋严，尤其是版号放（fàng）开以后，监（jiān）管（guǎn）方面更是明确点名要严（yán）控棋牌品类游戏。为此，不少棋牌游戏企业遭受重创，腾讯选择了关（guān）闭天天德州、联（lián）众决定（dìng）剥离中（zhōng）国德州（zhōu）扑克及（jí）中国（guó）境内其他相关PC游戏业务。

但这（zhè）并没有影响新秀们涌入（rù）棋牌市场，毕竟棋牌游戏有着深厚的群众基础，有群众（zhòng）就有（yǒu）市场，有（yǒu）市（shì）场就有利益。

二、地方性棋牌代表【家（jiā）乡（xiāng）互动】与（yǔ）【禅游科技（jì）】

棋牌游戏上市公司一般比较倾向（xiàng）于到（dào）香港上市。悉数（shù）港股众（zhòng）多棋牌企（qǐ）业，多是专（zhuān）注（zhù）地方（fāng）区域的棋牌游戏。从（cóng）2013年开（kāi）始开发手（shǒu）机游（yóu）戏的（de）家乡互动（dòng），共计开发及运营508款游戏产品，其中就有469款本（běn）地（dì）化麻将版本、34款扑克游戏版本（běn）。

【家乡互动】

家（jiā）乡互动是福建棋牌游戏企业代表，作为内地本地化移动棋牌游戏开（kāi）发商及运营商，专注（zhù）在本地化（huà）麻（má）将及扑克游戏（xì）。近年来，家乡互动跳出棋牌游戏的限制进行横向（xiàng）扩充（chōng）游戏基础；还进行扩（kuò）充分（fèn）发（fā）平台，加强游戏技术支援。

2020年上半（bàn）年（nián），该公司注册玩家数（shù）较2019年上半年（nián）同比增长（zhǎng）了62%；每日600万人上（shàng）线，其中480多万人付费（fèi）。

【禅游（yóu）科（kē）技】

禅游科技是一家（jiā）成熟的手机（jī）游戏开发商和运营商，专注于棋（qí）牌及（jí）其他休闲手机游戏，公司累计运营44款（kuǎn）游戏组合。起初，禅游科技是主攻页（yè）游，后（hòu）来逐渐（jiàn）向（xiàng）手游转型，转型成效还不错，其主打（dǎ）的斗地主（zhǔ）大获成功，该游戏（xì）在2018年（nián）收入为4.21亿元，占总收（shōu）入八成多。

最值得一提的是，其多元化盈利模式。在探索（suǒ）广告（gào）变现模式之后，该（gāi）公司2019年广告收入超过了3亿元，同比增长（zhǎng）超过300%。此外，根据年（nián）报，该公司累计注（zhù）册用户已突破4亿（yì）。

三、国内知名（míng）的棋牌类游（yóu）戏公司【博雅（yǎ）互动（dòng）】

博（bó）雅互动成立于2004年，2013年便登陆港交所（suǒ），目前已发展成为中（zhōng）国棋牌游戏行业排名前（qián）列的开发（fā）商和运营商。博雅互（hù）动拥有强大的游戏本地化能力，自2011年起，发布了包括日韩英法（fǎ）德（dé）印等（děng）多种语言版本的棋牌游戏，拥（yōng）有超过5.3亿累计注册玩（wán）家，分布在100多个（gè）国家和地区（qū）。

1）自主研（yán）发+多平（píng）台精细化运营，打造（zào）了多款经典的网络棋牌类（lèi）游戏。截（jié）至2019年12月31日，该公（gōng）司在线运营（yíng）的游（yóu）戏产品组（zǔ）合（hé）共（gòng）78款，共提供（gòng）11款（kuǎn）语言版本；

2）玩法（fǎ）创新（xīn）+品种丰富，在提升游戏质量的同时，持续地探索和尝试新的运（yùn）营模式；

3）赛（sài）事+出海，双轮驱动业绩稳增。博雅互动的BPT品牌（pái）系列赛事深入（rù）全球棋牌（pái）圈；扩展海外（wài）市场和其他棋牌游（yóu）戏（xì）业务，由此抵（dǐ）消政策风险带来的影响；2019年，博（bó）雅互动的（de）简体中文（wén）版（bǎn）本游戏收入约为4220万元，而（ér）其（qí）他（tā）语言版本的（de）游戏收入则约为（wéi）2.8亿元，约（yuē）占总营收87%。

相互对比来看，游戏产品上（shàng），家乡互动运营的游戏较（jiào）多，但（dàn）其组合（hé）性较弱；禅（chán）游科技自主（zhǔ）研（yán）发的游戏产品储备不及（jí）对手，主要收入来源不（bú）稳（wěn）定（dìng）；博雅互（hù）动的产品多倾向海外经营，国内市场（chǎng）占据不大。从单款游戏来看，禅游科技的《天天斗地主（真人版）》2018年收（shōu）入（rù）贡献率（lǜ）达到76%；博雅互动的《德州扑克》也（yě）是支撑公司整体业绩的核心产品，2019年，《德州（zhōu）扑克》游（yóu）戏产生收入（rù）2.37亿元，占（zhàn）公司营业收入（rù）的73.4%。

从（cóng）财务数（shù）据来看（kàn），禅（chán）游科技作为新秀，营收追赶家（jiā）乡互（hù）动；家（jiā）乡互动的毛利及毛利率都相较（jiào）靠（kào）前；博雅互动2020上半年毛利（lì）较去年同期（qī）增（zēng）加约21.5%；博雅互动虽然毛利不及禅游科技，但毛利率相对较高；净资（zī）产（chǎn）方面，博雅互动依（yī）旧是首位，现金流一直是其最（zuì）大的亮点。市值上（shàng），博雅互动（dòng）市值不到（dào）5亿，家乡互动市值约为71亿（yì），禅游科技（jì）市（shì）值11亿，博（bó）雅互动与家乡（xiāng）互动之间相差17倍，与禅游科技差距2.75倍（bèi）。

从股价表现上看，博雅（yǎ）互动这两年股价一直处于低位（wèi），相（xiàng）对（duì）于其净资产（chǎn），未来存在较大的成长空间。与（yǔ）同业（yè）对上看，家乡互（hù）动的（de）营收及（jí）毛利（lì）仅仅（jǐn）领先（xiān）博雅互动一倍，而市值（zhí）领先超过17倍。随（suí）着博雅（yǎ）互动成（chéng）长性突显，对比家乡互动，目（mù）前市值明显被（bèi）低（dī）估。

四、棋牌游戏未来发展有何亮点？

今年由于疫情的影响，线下（xià）娱乐减少，众多（duō）游戏玩家转向（xiàng）线（xiàn）上。从（cóng）品类上看，老游戏表现相对突出，如（rú）《和（hé）平精英》等，腾讯和网易（yì）游（yóu）戏占（zhàn）据排行榜；从下载量上看，棋牌类游戏增长（zhǎng）显著。

1、相比之下，门（mén）槛较低（dī）、玩法（fǎ）熟悉的休闲棋牌游（yóu）戏更（gèng）有利于泛游戏用户在短时期内转化，因此，休闲（xián）棋牌游戏表（biǎo）现较为亮眼。棋牌游（yóu）戏虽非传统的（de）高（gāo）ARPU值（zhí）游戏类（lèi）型（xíng），但头部棋牌（pái）游戏（xì）留（liú）存率、用（yòng）户游戏（xì）时（shí）长均相对较高（gāo）。这么看来，棋牌游戏（xì）的未来发展还是有前景的。

当然，也有人说，疫（yì）情带来的棋牌游戏火爆只是一（yī）时的（de）。随着疫情平稳，棋牌（pái）游戏甚至出现了关停（tíng）潮。武汉多游科技旗下《黔友贵州麻将（jiāng）》于（yú）2020年4月4日永久性关闭服务器；4月10日，《叮叮川南休闲游（yóu）戏》发布公告表示计划（huá）在4月13日停运；腾讯方面（miàn）表示，将于3月23日11点开始（shǐ）停止《贵州麻将》游戏充值和（hé）新用户注册（cè），2020年5月25日（rì）11点停止（zhǐ）其在中国大陆地（dì）区（qū）的运营；《湖南麻将》也在5月27日11点关停，3月26日起停止游戏充值和新用（yòng）户（hù）注（zhù）册。

2、值（zhí）得（dé）注（zhù）意的是，从游（yóu）戏细分品（pǐn）类（lèi）独占率的数据来看，棋牌游戏（xì）依旧高居榜首。根据前瞻产业研究院整理的数（shù）据，2020年1月，棋牌游戏的（de）品类独占率为14.7%。也就是（shì）说，有14.7%的移（yí）动游戏（xì）用户（hù）只玩棋牌游戏，不玩其（qí）他品类游戏（xì）。这么一个忠实的（de）用户基群，对棋牌游戏（xì）相关企业来说，那都是不容放过的利（lì）益诱惑。

3、行业分（fèn）析认为（wéi），未（wèi）来或（huò）将有更多中小型棋牌游（yóu）戏公（gōng）司（sī）快步走（zǒu）向资（zī）本市场。不过，鉴于现状和未来（lái），国家对棋牌游戏总体上依（yī）旧是加（jiā）强监管，版（bǎn）号（hào）仍（réng）然是决定棋牌游戏行业（yè）发展的一（yī）张（zhāng）关键牌。

天辰娱乐科技致力于棋牌游戏开发16年（nián），在海内外棋（qí）牌市场都（dōu）有口皆碑。近两年海（hǎi）外棋牌、休闲游戏市场爆发，天辰娱乐为（wéi）包（bāo）括（kuò）美（měi）国、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡等（děng）多（duō）个国家的（de）棋牌运营商进行产品研发，在（zài）当地都获得了不错的成（chéng）绩。

2020年，天辰娱乐持（chí）续看好海外棋（qí）牌、休闲游（yóu）戏市场， 招募全球合伙人 。 接受 海外 本土化棋（qí）牌游（yóu）戏、休（xiū）闲游戏（xì）定制以（yǐ）及联合运（yùn）营 业务 。您有任（rèn）何海外棋（qí）牌、休（xiū）闲游戏（xì）的（de）产品需求（qiú），扫码（mǎ）加微信，天辰娱乐（hú）将为您（nín）打造一款迅速盈利的（de）手游（yóu）产品。

扫描二维码成为天辰娱乐全（quán）球合伙（huǒ）人

本文版权归天辰娱乐所有，如若转载（zǎi）请注（zhù）明（míng）出（chū）处