近日（rì），*ST天娱（天神娱乐）发布公告，回复深交所（suǒ）近期对（duì）该公司2019年年（nián）度报告的问询函，主要涉及债务、财务（wù）、公（gōng）司（sī）治理经营（yíng）等相（xiàng）关问题。
*ST天娱在回（huí）复中（zhōng）表示，持（chí）续经营未受重（chóng）大影响。结（jié）合目（mù）前（qián）的（de）行业环境、业务经营、核心（xīn）产品竞争力等情况，为改善经（jīng）营业绩和持续经（jīng）营能力，公司正在实施“化解债务、盘活存量、发展增量”三大战略措施，并已取得了一定成效。
债务危（wēi）机仍对经营影响重大
*ST天娱因（yīn）前期扩张过（guò）度，2018年以来受游戏、影视行业（yè）政策（cè）调整和市场（chǎng）环境（jìng）变化等因素影响，陷入了债务（wù）危机，其股（gǔ）票在2019年年报发布（bù）后被（bèi）实（shí）施退市风险警（jǐng）示。
由于ST或*ST类公（gōng）司的退市风险相对（duì）更高（gāo），因此持续（xù）性（xìng）经营成为监（jiān）管层关注的重点。在*ST天娱的年（nián）报问询函（hán）中，深交所也要（yào）求公司（sī）补充说明改善经营业（yè）绩和（hé）持续经营能力（lì）的（de）具体措施，并对影（yǐng）响（xiǎng）持续经营（yíng）能力存（cún）在（zài）的重大不确（què）定性做（zuò）出（chū）重（chóng）大风险提（tí）示。
*ST天娱表示，结合（hé）目（mù）前的行业（yè）环（huán）境、业务经营、核心（xīn）产（chǎn）品竞争力（lì）等情况，为（wéi）改善经营业绩和持（chí）续经营能力，公司（sī）正在实施（shī）“化解债务、盘（pán）活存量、发展增量”三大战略措施，并已取（qǔ）得了一定成效。
同时，*ST天娱还补充回复了公司部（bù）分银（yín）行账户被冻结及（jí）债务负担（dān）过重对经营的影响、经营性现金流的（de）构成可持续（xù）性、应收账款（kuǎn）高企及销售管理费（fèi）用营（yíng）收占比同比（bǐ）大幅提（tí）升的原（yuán）因及（jí）合理性、研发费用（yòng）及人员（yuán）大幅削减对研（yán）发项目产生的（de）影响等情况（kuàng）说明。
公（gōng）告显示（shì），2019年末*ST天娱被冻（dòng）结资金逾700万元，但只（zhī）占（zhàn）公（gōng）司 2019年度（dù）货币资金的1.76%；应（yīng）收（shōu）账款的营收占比与（yǔ）坏账率虽高于游戏行业平均值，但由于*ST天娱第二（èr）大业务为账龄较长广（guǎng）告服务，整体（tǐ）仍处于相对合理范（fàn）围内；公司虽（suī）然（rán）持续亏损，但其主（zhǔ）要子公司（sī）优（yōu）异的盈利能力（lì），为*ST天娱（yú）4.65亿元经营性现（xiàn）金（jīn）流净额提供了有力（lì）的支撑。
此外（wài），公司的费用及人员（yuán）等相（xiàng）关问（wèn）题也均有一定合（hé）理性。 问询函中的绝（jué）大多数问题并未（wèi）对公司（sī）的经营（yíng）造成重大影响，但“历史遗留”的巨额债务仍使上（shàng）市公（gōng）司（sī）持续经营能力存在重大（dà）的（de）不确（què）定性。
寄希（xī）望于重（chóng）整
除对2019年年报披露（lù）的内容问询外，深交（jiāo）所还（hái）要（yào）求（qiú）*ST天娱对近期实施的股权激（jī）励计划（huá）和大股东放弃表决权（quán）事件做出相关补（bǔ）充说明。 根据股（gǔ）权（quán）激（jī）励计划草案，*ST天（tiān）娱拟对公（gōng）司高管层和各业务板块核心骨干（gàn）等（děng）合计41名激励对象授（shòu）予（yǔ）4340万份股票期权（quán），期权计划（huá）为期（qī）两（liǎng）年，两个行权期业绩考核目标分别为2020年归母净利润为正数、2021年归母净利润不（bú）低于3亿（yì）元（yuán）。
市场人士表示（shì），在经历（lì）2018、2019年连续亏损后，2020年对天神娱乐至关重要，如何化解巨额债（zhài）务、消除（chú）退市（shì）风险、凝聚业（yè）务团队、发展新老业务（wù）等都需要逐一攻克。 公司表示，对（duì）于互联网这（zhè）类轻资（zī）产（chǎn）的行（háng）业来说，资（zī）产（chǎn）增值的核心（xīn）驱（qū）动力就是人才，稳定、高（gāo）素质的研发、运营和管理人才队伍是公（gōng）司保（bǎo）持核心竞争优势的（de）重要保（bǎo）障，此时通（tōng）过股（gǔ）权激励绑（bǎng）定核心管理和研发运营团（tuán）队，并与未来两年公司内生性（xìng）经营业（yè）绩（jì）挂钩，是*ST天（tiān）娱激发（fā）内（nèi）部活力、重回（huí）正轨的重（chóng）要举措（cuò）。
2020年4月底，有债权人（rén）向（xiàng）法院（yuàn）提出对（duì）*ST天（tiān）娱进行重整的申（shēn）请，5月15日，*ST天娱披露公告，称（chēng）公司第一大股东（dōng）不可（kě）撤销地承诺放（fàng）弃其持有（yǒu）股份对应的表决权。对此，市场（chǎng）普遍认为是公（gōng）司股东（dōng）间合力保壳力（lì）推重整的一个表现。
某券（quàn）商（shāng）分（fèn）析师表（biǎo）示，重要股东间（jiān）步调（diào）一致，公司的各项业务也在稳（wěn）步推进，待法院式（shì）受理后，公（gōng）司的重（chóng）整（zhěng）就将进入实质（zhì）阶段。
天辰娱乐科技致力于棋牌游戏开发16年，在海内外（wài）棋牌市场都有口皆碑。近两年海（hǎi）外棋牌、休闲游戏市场爆发，天辰娱乐为包（bāo）括（kuò）美（měi）国、菲律宾、泰国、柬埔寨（zhài）、新加坡（pō）等多个国家的棋（qí）牌（pái）运营商（shāng）进行（háng）产品研（yán）发，在当地都获得了不错的成（chéng）绩。
2020年（nián），天辰娱乐持续看好海（hǎi）外棋牌、休闲游戏市场，招募全球合伙人。接受海外本（běn）土（tǔ）化（huà）棋牌游戏、休闲（xián）游戏定制以及联合运营业务（wù）。您有任何（hé）海外棋（qí）牌、休（xiū）闲游戏（xì）的（de）产（chǎn）品需求，扫码加微（wēi）信，天辰娱乐将为您打造一款迅速盈（yíng）利的手游（yóu）产品。
扫（sǎo）描二维码（mǎ）成为天辰娱乐全球合伙人
本文版（bǎn）权归天辰娱乐所有，如若转载请注明出处
